Несмотря на сохранение инфляционных угроз, стерлинг находит промежуточную поддержку

• В настоящее время фунт стерлингов пытается восстановить свои позиции по мере постепенного ослабления рисковых настроений, хотя общее настроение рынка остается преимущественно «медвежьим».
• В июле в экономике Великобритании наблюдалось сокращение, вызванное главным образом значительным снижением объемов производства в секторе услуг.
• Инвесторы с нетерпением ожидают предстоящей публикации данных по инфляции за август, которая запланирована на следующую неделю.

Фунт стерлингов (GBP) в настоящее время переживает фазу восстановления, поскольку инвесторы анализируют потенциальные положительные последствия замедления темпов роста мировой экономики. Однако отсутствие фундаментальных факторов, оказывающих поддержку валюте, создает общую неопределенную тенденцию.

Потенциально пара GBP/USD может продолжить нисходящую траекторию из-за проведения Банком Англии (BoE) жесткой политики процентных ставок, что негативно отразилось на перспективах спроса на рабочую силу и сделало экономику уязвимой перед риском рецессии.

В июле в экономике Великобритании наблюдалось сокращение, обусловленное главным образом заметным снижением объемов производства в секторе услуг. Это снижение можно объяснить продолжающимся влиянием инфляции, которая привела к сокращению располагаемых доходов домохозяйств.

Потенциал инфляционного давления склоняется в положительную сторону благодаря устойчивому росту заработной платы. Ожидается, что фунт стерлингов будет демонстрировать волатильность, поскольку участники рынка переключат свое внимание на предстоящую публикацию данных по индексу потребительских цен (ИПЦ) за август.

Публикация данных по инфляции будет сопровождаться ожидаемым решением Банка Англии по процентной ставке, оглашение которого запланировано на ближайшую пятницу.

Стерлинг восстанавливается на фоне повышения склонности к риску

• Фунт стерлингов обнаружил временный уровень поддержки вблизи порогового круглого уровня 1,2400. Это произошло на фоне того, что инвесторы начинают осмысливать последствия решения Банка Англии о повышении процентных ставок, которое является частью их постоянных усилий по борьбе с сохраняющимся инфляционным давлением.

• В июле на рынке труда Великобритании наблюдалось замедление, сопровождавшееся значительным сокращением экономики. Этот спад можно объяснить осторожным подходом компаний, избегающих полагаться на увеличение запасов и расширение рабочей силы в условиях сложившейся неблагоприятной конъюнктуры спроса.

• Британские компании уделяют первостепенное внимание сокращению производственных и трудовых затрат, чтобы эффективно управлять значительными процентными обязательствами, обусловленными растущими расходами на ипотеку.

• Численность рабочей силы на британском рынке труда снижается второй месяц подряд. В июле было зафиксировано 207 000 увольнений, что несколько превысило прогнозируемый инвесторами показатель в 185 000.

• Ежемесячный валовой внутренний продукт (ВВП) Великобритании в июле сократился на 0,5%. Это снижение было обусловлено в первую очередь заметным сокращением объема производства услуг, который также уменьшился на 0,5%.

• Ежемесячный показатель промышленного производства сократился на -0,7%, превысив ожидаемый уровень в -0,6%. В июне этот экономический показатель вырос на 1,8%. За аналогичный период времени сокращение объемов производства в обрабатывающей промышленности составило -0,8%, продемонстрировав более умеренные темпы по сравнению с ожидаемым сокращением на 1,0%.

• Несмотря на преобладающее сокращение рынка труда и растущие опасения относительно замедления экономического роста, ожидается, что усиление инфляционных процессов потребует от Банка Англии (BoE) дополнительного повышения процентных ставок.

• Основным фактором, способствующим устойчивому росту инфляции, являются высокие темпы роста заработной платы. За три месяца, предшествовавших июлю, средняя заработная плата без учета премий осталась на уровне прогнозных оценок, а предыдущий показатель сохранился на уровне 7,8%.

• Согласно последнему опросу Reuters, Банк Англии (BoE), скорее всего, повысит процентную ставку на 25 базисных пунктов (б.п.), доведя ее до 5,50%, в ходе своего предстоящего решения по денежно-кредитной политике, намеченного на 21 сентября. Часть политиков Банка Англии придерживается мнения, что сохранение открытой позиции в отношении дополнительного ужесточения политики было бы предпочтительным.

• Уровень неопределенности в отношении перспектив процентных ставок остается повышенным, о чем свидетельствуют недавние высказывания главы Банка Англии Эндрю Бейли, который предположил, что вершина траектории процентных ставок уже близка.

• В преддверии предстоящей сентябрьской денежно-кредитной политики участники рынка с нетерпением ожидают выхода данных по инфляции за август, публикация которых запланирована на среду.

• Возможный неожиданный рост инфляции способен еще больше ухудшить экономические перспективы Великобритании.

• В то же время участники рынка отметили незначительное повышение склонности к риску, демонстрируя тенденцию к игнорированию потенциальных опасностей, связанных с замедлением экономического роста в мире. После выхода данных, свидетельствующих об ускорении роста объемов промышленного производства и розничных продаж в Китае в августе, преобладающие настроения на рынке сменились оптимизмом.

• Индекс доллара США (DXY) пережил период фиксации прибыли после достижения заметного шестимесячного максимума на уровне 105,44. Преобладающий настрой на позитивные результаты остается оптимистичным, поскольку высокие показатели розничных продаж за август способствовали росту инфляционных ожиданий потребителей.

• Рост потребительских расходов заметно ускорился и составил 0,6% по сравнению с прогнозом в 0,2% и предыдущим месяцем в 0,5%. Это повышение можно объяснить ростом стоимости бензина.

• В то же время еженедельные заявки на пособие по безработице продолжают демонстрировать повышенный уровень по сравнению с данными предыдущей недели, следуя последовательной траектории снижения в течение пяти недель подряд. Число лиц, подавших первичные заявки на пособие по безработице, увеличилось на 220 000 человек, что совпало с ожиданиями инвесторов, которые ожидали более высокого показателя в 225 000 заявок на пособие по безработице. На предыдущей неделе число лиц, получающих пособия по безработице, было зафиксировано на уровне 216 000.

Британский фунт остается ниже 200-EMA

Фунт стерлингов демонстрирует оживление после идентификации уровня поддержки в районе 1.2400, что совпало с уменьшением преобладающих настроений, связанных с уходом от риска. Восстановление, наблюдаемое в «кабельной» валюте, поддерживается одновременной распродажей, наблюдаемой в долларе США.

Потенциальная нехватка фундаментальных показателей может ослабнуть, что, возможно, побудит инвесторов воспринять откат как благоприятную возможность для выхода из рынка.  Похоже, что актив занял позицию ниже 200-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA), которая в настоящее время торгуется на уровне 1,2480.